1.1 Producția primară de aluminiu în afara Chinei
În prima jumătate a anului 2026, în ciuda punerii în funcțiune a noii capacități și a extinderilor de producție în alte regiuni de peste mări, astfel de creșteri nu au reușit să compenseze pierderile de producție ca urmare a reducerilor de capacitate din Orientul Mijlociu, ceea ce a dus la o extindere notabilă a deficitului de aprovizionare de peste mări de aluminiu primar. La mijlocul-până la-sfârșitul lunii iunie, Statele Unite și Iran au ajuns la o destindere treptată, transportul prin Strâmtoarea Hormuz a fost reluat, iar topitoriile de aluminiu din Orientul Mijlociu au început să repornească operațiunile. Cu toate acestea, constrânsă de ciclul de repornire a capacităților de producție, redresarea completă a ofertei nu poate fi realizată pe termen scurt, lăsând un decalaj persistent de aprovizionare la nivel mondial.
Punerea în funcțiune a noii capacități
Taijing Aluminium, o societate mixtă între Xinfa Group și Tsingshan Group de pe insula Great Kijang din Indonezia, a finalizat producția de probă de putere-în prima jumătate a anului. Proiectul are o capacitate anuală de aluminiu primar de 600.000 de tone, adoptând celule electrolitice de 600 kA. La mijlocul-mai, proiectul de aluminiu primar Dak Nong din Vietnam a primit prima sursă de alimentare conform programului. Proiectată cu o capacitate totală de 450.000 de tone pe an, care va fi construită în trei faze, capacitatea sa de 150.000 de tone pe an din Faza I va crește treptat producția.
Repornirea capacității
În Europa, schimbarea în scădere a prețurilor la energie și stabilitatea îmbunătățită a aprovizionării cu energie, împreună cu riscurile de întrerupere a aprovizionării în străinătate declanșate de conflicte geopolitice, au determinat guvernele să acorde o importanță mai mare capacității de producție internă și să reducă continuu dependența de importuri. Proiectele relevante sunt enumerate după cum urmează: (1) Century Aluminium a anunțat repornirea oficială a celei de-a doua linii de producție la topitoria sa de aluminiu Grundartangi din Islanda, cu o capacitate de aproximativ 210.000 de tone, reprezentând două-treimi din capacitatea proiectată a fabricii. Producția completă este de așteptat să fie atinsă până la sfârșitul lunii iulie 2026, ridicând capacitatea totală a fabricii la 320.000 de tone pe an. Între timp, Century Aluminium a repornit capacitatea inactivă la topitoria sa de aluminiu Mt. Holly în aprilie și a atins producția completă până la sfârșitul trimestrului II, ridicându-și capacitatea la 50.000 de tone pe an. (2) Alcoa a restabilit capacitatea de topire a aluminiului din San Ciprián din Spania la 205.000 de tone pe an (90% din capacitatea sa totală), realizând o producție completă de 228.000 de tone pe an până la sfârșitul lunii iunie. (3) La 1 iulie 2026, Hydro a dezvăluit că topitoria sa de aluminiu Slovalco a ajuns la un acord cu guvernul slovac, cu o repornire oficială programată pentru Q4 2026 la o capacitate de aproximativ 75.000 de tone pe an.
Opriri de capacitate
Capacitatea globală de aluminiu primar a înregistrat o contracție vizibilă în H1 2026, cu suspendări de producție și reduceri concentrate între martie și aprilie. Doi factori de bază au determinat reducerea capacității: în primul rând, escaladarea tensiunilor din SUA-Iran și închiderea strâmtorii Ormuz au declanșat scăderi drastice ale producției la fabricile de aluminiu primar din Orientul Mijlociu; în al doilea rând, presiunea costului energiei a forțat unele topitorii de aluminiu să oprească operațiunile. Topitoriile afectate includ: (1) Topitoria de aluminiu Mozal și-a încetat în mod oficial producția la 16 martie 2026 din cauza eșuării negocierilor privind acordurile de alimentare cu energie, care implică o capacitate anuală de aproximativ 600.000 de tone. (2) La 12 martie, Qatalum (648.000 de tone pe an) a emis un anunț oficial în care afirmă că întreruperile aprovizionării cu gaze naturale ar obliga topitoria să funcționeze la 60% din capacitate, reprezentând o reducere anuală a producției de aproximativ 259.000 de tone. (3) La mijlocul-martie, Alba a anunțat suspendarea liniilor de producție 1–3 pentru a optimiza inventarul de materii prime pe fondul perturbărilor de transport în strâmtoarea Ormuz. Mișcarea a redus capacitatea cu 19%, echivalent cu aproximativ 308.000 de tone pe an, față de capacitatea totală a fabricii de 1,62 milioane de tone pe an. (4) La 3 aprilie, topitoria de aluminiu din Abu Dhabi a EGA (1,5 milioane de tone pe an) a intrat în oprire completă. Reluarea completă a producției de aluminiu primar va dura până la 12 luni. (5) La 8 aprilie, Arak Aluminium, a doua-ca mai mare topitorie de aluminiu din Iran, cu o capacitate anuală de 175.000 de tone, și-a suspendat operațiunile în urma atacurilor aeriene ale SUA-israeliene.
Figura 1-1 Producția zilnică medie de aluminiu primar în afara Chinei
Sursa: IAI
Potrivit statisticilor Institutului Internațional al Aluminiului (IAI), producția cumulativă de aluminiu primar la nivel mondial, cu excepția Chinei, a totalizat 11,81 milioane de tone în perioada ianuarie-mai 2026, în scădere cu 3,3%-față de-an, cu o producție medie zilnică de 78.000 de tone. Antaike estimează că producția de aluminiu primar de peste mări în H1 2026 va ajunge la 14,30 milioane de tone, cu o scădere-an-anual de 2,1%.
1.2 Producția primară de aluminiu în China
Capacitatea de producție primară de aluminiu a Chinei a menținut o tendință ascendentă moderată în H1 2026, susținută de trei proiecte majore incrementale. În primul rând, proiectul de aluminiu primar de Faza II de 350.000 de tone al Huomei Hongjun Aluminium & Power de la Zhahanao'er a început să funcționeze complet, servind drept una dintre sursele cheie de aprovizionare nouă în acest an. În al doilea rând, Xinjiang Tian Shan Aluminium a adăugat 200.000 de tone de capacitate efectivă prin modernizări tehnice. Celulele au fost energizate în loturi de la sfârșitul anului 2025 și au continuat să crească în H1 2026; unele celule electrolitice au ajuns să funcționeze stabil, în timp ce celulele rămase modernizate vor fi puse în funcțiune conform programului. Producția primară de aluminiu a companiei este estimată la 1,35 milioane de tone în 2026, în creștere cu 160.000 de tone față de 2025. În al treilea rând, Liaoning Zhongwang și-a reluat producția de capacitate inactivă de 300.000 de tone, oferind o contribuție substanțială la creșterea producției anuale. Cu toate acestea, au avut loc și reduceri parțiale de producție. Rapoartele indică că capacitățile de operare neautorizate din Guangxi au fost închise în timpul inspecțiilor de mediu din mai, exercitând o presiune descendentă asupra producției regionale.
Datele Antaike arată că până la sfârșitul lunii iunie 2026, capacitatea instalată de aluminiu primar a Chinei era de 45,17 milioane de tone pe an, cu capacitatea de operare ajungând la 44,67 milioane de tone pe an. Rata de utilizare a capacității a atins aproximativ 99% în ianuarie-iunie, stabilind în mod repetat noi maxime istorice și cu 1 punct procentual mai mult decât în aceeași perioadă a anului trecut. În ceea ce privește producția, îmbunătățirile continue ale tehnologiei de electroliză au permis unor producători să sporească eficiența prin creșterea intensității curentului celulei, generând o ieșire incrementală. Cu toate acestea, studiile de teren sugerează că astfel de câștiguri nu sunt atât de substanțiale pe cât sunt estimate de unele instituții de peste mări. După o evaluare cuprinzătoare a mai multor factori, producția de aluminiu primar a Chinei în H1 2026 este estimată la 22,34 milioane de tone, în creștere cu 2,2%-fa-an.
Figura 1-2 Modificări ale capacității de aluminiu primar a Chinei în H1 2026
Sursa: Antaike
Dincolo de schimbările generale ale capacității, dezvoltarea industrială în prima jumătate a anului a fost dominată de relocarea regională și modernizarea tehnică, alături de ajustările în curs ale configurației industriale și ale specificațiilor celulelor electrolitice. Factorii politici au emis, de asemenea, cerințe clare pentru modernizarea-economisirea energiei și reducerea-carbonului în sector. În mai 2026, cinci autorități centrale conduse de Comisia Națională pentru Dezvoltare și Reformă au emisNotă privind lansarea unei campanii de trei-ani pentru modernizarea-economisirea energiei și reducerea-carbonului în industriile cheie(Documentul nr. FGWH〔2026〕698). Circulara impune economisirea de energie și upgrade cu emisii reduse de carbon pentru instalațiile de electroliză a aluminiului, promovând tehnologii și echipamente avansate, inclusiv celule electrolitice din aluminiu izolate cu flux constant, catozi grafiți, anozi de înaltă calitate și sisteme de colectare a gazelor etanșe pentru celule electrolitice. Celulele electrolitice la scară mare de 500 kA și peste urmează să fie popularizate, în timp ce echipamentele consumatoare de energie, inclusiv motoare, ventilatoare, pompe de apă, pompe de căldură, compresoare de aer și transformatoare vor fi accelerate pentru reînnoire și modernizare. Sistemele pentru recuperarea eficientă a căldurii reziduale și utilizarea în cascadă din gazele de ardere vor fi optimizate, iar tehnologia de generare a energiei termice reziduale la temperatură joasă-va fi implementată pe scară largă. Sunt necesare actualizări accelerate pentru celulele electrolitice din aluminiu cu anod precopt sub 300 kA, proiecte independente din aluminiu carbon cu o capacitate sub 150.000 de tone pe an și unități de energie învechite, ineficiente, deținute de sine stătătoare, pe cărbune-.
În ceea ce privește ajustările de aspect, Weiqiao Group a mutat aproximativ 100.000 de tone pe an de capacitate din Shandong în Yunnan în mai, extinzându-și portofoliul de aluminiu hidroenergetic. Xinjiang Huazhang Aluminium și Wanji Aluminium (Xinjiang), relocate din Henan, sunt în construcție intensă și se așteaptă să fie finalizate și puse în funcțiune în cursul anului. În ceea ce privește modernizarea, mai multe proiecte au lansat planuri de înlocuire a capacității pentru modernizarea tehnică în H1 2026: Qinghai West Hydropower Co., Ltd. (500.000 tpa, 312 × 600 kA celule), Huanghe Xinye Co., Ltd. (550.000 tpa, 342 × 600 tpa, 342 × 600 tpa, Guangs. Ltd. (115.000 tpa, 106 × 400 kA celule). Tendința către celule electrolitice mai mari este din ce în ce mai proeminentă.
1.3 Costurile de producție a aluminiului primar în China
De la începutul anului 2026, scăderea prețurilor la alumină și la energie au determinat o scădere semnificativă a costurilor de producție a aluminiului primar din China. Potrivit estimărilor Antaike, costul mediu ponderat cu toate-taxele incluse-al aluminiului primar din China a atins 16.105 RMB pe tonă în ianuarie-iunie 2026, în scădere cu 6,3%-fa-an. Costul a fost de 16.149 RMB pe tonă în iunie, în scădere cu 0,7% pe lună-pe-lună și cu 1,5% pe an-în-an și cu 305 RMB pe tonă mai puțin decât la sfârșitul-2025. Susținută de creșterea concomitentă a prețurilor la aluminiu, industria a obținut marje de profit istoric ridicate. Marja medie de profit în H1 2026 a atins 8.106 RMB pe tonă (fără TVA și impozitul pe venit; același în continuare), în creștere cu 4.976 RMB pe tonă sau cu 159,0%-pe-an. În iunie, prețurile aluminiului s-au retras, strângând marjele de profit la 7.885 RMB pe tonă, o scădere lunară-de 334 RMB pe tonă.
Tabelul 1-1 Costurile de producție de aluminiu primar și marjele de profit din China, H1 2026 (RMB/tonă)
Sursa: Antaike
Analiza componentelor majore de cost arată că cele mai mari trei elemente de cost pentru aluminiul primar sunt alumina, electricitatea și anozii precoapți, reprezentând 33,6%, 34,5% și, respectiv, 16,8% din total-costurile totale în prima jumătate a anului. Odată cu scăderea prețurilor la alumină, electricitatea a devenit cea mai mare componentă a costurilor. Comparativ cu sfârșitul anului 2025, cele trei elemente cheie de cost au scăzut cu 12,9%, 10,9% și, respectiv, 0,9%.
Figura 1-3 Compoziția costurilor totale de producție a aluminiului primar din China, H1 2026
Sursa: Antaike
Scăderea costurilor cu energie electricăPână la sfârșitul lunii iunie, energia generată de sine -a furnizat aproximativ 54% din capacitatea operațională de aluminiu primară a Chinei, în timp ce energia rețelei a reprezentat aproximativ 44%. În H1 2026, supravegherea siguranței cărbunelui a fost înăsprită la nivel național. Principalele regiuni producătoare-de cărbune au suspendat producția pentru rectificare în urma accidentelor miniere din Shanxi, limitând creșterea producției de cărbune. Indonezia a înăsprit cotele de export de cărbune și procedurile administrative; combinate cu creșterea prețurilor internaționale la energie determinată de geopolitica din Orientul Mijlociu, importurile de cărbune au scăzut brusc de la un an la altul. Între timp, cererea generală în creștere de energie electrică a dus la creșterea prețurilor cărbunelui, ridicând costurile de auto{11}}generare a energiei pentru producătorii de aluminiu. Cu toate acestea, extinderea continuă a capacității instalate eoliene și solare a crescut ponderea generației de energie din surse regenerabile, compensând parțial costurile mai mari ale energiei termice și reducând costurile generale ale energiei în mod moderat. Statisticile Antaike arată că tariful mediu ponderat pentru energie electrică de auto{14}}producere a fost de 0,372 RMB per kWh în iunie 2026, în creștere cu 0,001 RMB pe kWh față de sfârșitul-2025 și cu 0,04 RMB pe kWh-an-an. Tariful pentru energie electrică în rețea a fost în medie de 0,435 RMB pe kWh, în scădere cu 0,045 RMB pe kWh față de sfârșitul-2025 și în creștere cu 0,007 RMB pe kWh-în-an. Tariful cuprinzător pentru energie medie ponderată a ajuns la 0,403 RMB pe kWh în iunie, cu 0,02 RMB pe kWh mai mic decât la sfârșitul anului 2025. Tariful mediu ponderat global pentru energie electrică din ianuarie-iunie a fost de 0,412 RMB pe kWh, în scădere cu 0,002 RMB pe kWh de la an la an.
Figura 1-4 Tendința tarifelor de energie în industria aluminiului primar din China
Sursa: Antaike
Costuri mai mici cu aluminaLa începutul anului, un surplus global de aprovizionare cu bauxită a redus costurile de achiziție. Împreună cu oferta excesivă și acumularea persistentă a stocurilor în sectorul aluminei, suportul costurilor pentru alumină a scăzut. De la sfârșitul trimestrului I până în trimestrul II, închiderea strâmtorii Hormuz a împins prețurile țițeiului și tarifele de transport maritim în creștere, în timp ce așteptările pieței privind exporturile mai stricte de bauxită din Guineea s-au intensificat. Prețurile bauxitei au scăzut și au revenit, declanșând o redresare ușoară a costurilor cu alumina. Chiar și așa, costurile aluminei au rămas mai mici-față de-an în prima jumătate a anului. În acest context, contractul futures pe alumină din prima-lună a atins un minim record de 2.437 RMB pe tonă, în scădere cu 31,9% față de vârful de 3.577 RMB pe tonă observat la mijlocul-la-sfârșitul lunii iulie 2025. Prețurile spot la alumină au scăzut de la 697 RMB pe tonă. sfârșitul-decembrie a anului trecut la un minim de 2.646 RMB pe tonă la sfârșitul lunii ianuarie 2026. Pe baza cotațiilor spot Antaike, prețul mediu spot al aluminei a atins 2.705 RMB pe tonă în ianuarie-iunie 2026, scăzând cu 21,8%{28}}de la an{29}}{29}}.
Costuri oscilante ale anoduluiDatorită costurilor mai mari ale materiilor prime pentru fabricarea anodului, prețurile anodurilor precoapte interne au înregistrat o tendință laterală la niveluri ridicate, cu un centru de preț în creștere în 2026. Calculat din cotațiile spot Antaike, prețul mediu al anodului precopt a fost de 5.611 RMB pe tonă în H1 2026, în creștere cu 711 RMB pe tonă sau 71114 RMB per tonă. an-în-an.